Τη στρατηγική της Capital Maritime Finance Corp. ενόψει της δημόσιας προσφοράς των μετοχών της και της εισαγωγής της στο Euronext Athens παρουσίασε ο πρόεδρος της εταιρείας, Γεράσιμος Καλογηράτος σε εκδήλωση με δημοσιογράφους, δίνοντας έμφαση στη δυνατότητα πρόσβασης των Ελλήνων επενδυτών στην ελληνική ναυτιλία, στη δημιουργία ενός σύγχρονου στόλου με εξασφαλισμένες μακροχρόνιες ναυλώσεις και στην πολιτική τακτικών μερισματικών διανομών.
«Τα τελευταία είκοσι χρόνια έχω περάσει ένα μεγάλο μέρος της επαγγελματικής μου διαδρομής να παρουσιάζω τις εταιρείες του ομίλου και, κατ’ επέκταση, την ελληνική ναυτιλία σε επενδυτές του εξωτερικού – στη Νέα Υόρκη, στο Λονδίνο, στο Όσλο», ανέφερε στην έναρξη της ομιλίας του, εκφράζοντας την ικανοποίησή του για το γεγονός ότι η παρουσίαση της δημόσιας προσφοράς πραγματοποιείται στην Ελλάδα.
«Είναι λοιπόν μεγάλη μου χαρά που είμαι εδώ απόψε για να παρουσιάσουμε τη δημόσια προσφορά της Capital Maritime Finance Corp. εδώ στον τόπο μας, στην Αθήνα και το Euronext Athens», σημείωσε.
Τρεις αλλαγές που δημιουργούν νέες προοπτικές για την ελληνική αγορά
Ο κ. Καλογηράτος ξεκίνησε την τοποθέτησή του με μια επισήμανση για τη θέση της ελληνικής ναυτιλίας διεθνώς και την περιορισμένη, μέχρι σήμερα, δυνατότητα άμεσης επενδυτικής έκθεσης των Ελλήνων στον κλάδο μέσω της εγχώριας χρηματιστηριακής αγοράς.
«Οι Έλληνες πλοιοκτήτες ελέγχουν τον μεγαλύτερο εμπορικό στόλο στον κόσμο. Κι όμως, ο Έλληνας αποταμιευτής ή ο Έλληνας θεσμικός επενδυτής, που ήθελε να επενδύσει στην ελληνική ναυτιλία, έπρεπε να αναζητήσει μια μετοχή στα αλλοδαπά χρηματιστήρια», τόνισε.
Τρεις παράγοντες αλλαγής
Όπως εξήγησε, τρεις παράγοντες έχουν πλέον αλλάξει τα δεδομένα.
Ο πρώτος αφορά την αναβάθμιση της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς και την ένταξή της στον ευρωπαϊκό όμιλο Euronext. «Από φέτος την άνοιξη το Χρηματιστήριο Αθηνών είναι το Euronext Athens, μέλος ενός ευρωπαϊκού ομίλου με περίπου 1.800 εισηγμένες εταιρείες», ανέφερε, προσθέτοντας ότι η επιστροφή της Ελλάδας στις ανεπτυγμένες αγορές και στους αντίστοιχους διεθνείς δείκτες διευρύνει την επενδυτική βάση.
«Μια εταιρεία που εισάγεται σήμερα εδώ είναι ορατή σε πολύ ευρύτερο κύκλο επενδυτών απ’ ό,τι πριν από μερικά χρόνια», σημείωσε χαρακτηριστικά.
Ο δεύτερος παράγοντας, σύμφωνα με τον πρόεδρο της Capital Maritime Finance, είναι η εμπειρία του ομίλου από την ελληνική κεφαλαιαγορά. Όπως υπενθύμισε, η Capital Clean Energy Carriers έχει εκδώσει από το 2021 τρία ομολογιακά δάνεια συνολικού ύψους 500 εκατ. ευρώ, ενώ το 2025 η οικογένεια Μαρινάκη εισήγαγε στο Χρηματιστήριο Αθηνών την Alter Ego Media.
«Κάθε φορά βρήκαμε επενδυτές απαιτητικούς και ενημερωμένους, θεσμικούς και ιδιώτες, που μας εμπιστεύθηκαν», υπογράμμισε.
Ο τρίτος παράγοντας σχετίζεται με τα χαρακτηριστικά του επιχειρηματικού μοντέλου της εταιρείας και τη συνάφειά του με τις προτιμήσεις των επενδυτών. «Οι επενδυτές εδώ γνωρίζουν τη ναυτιλία και εκτιμούν εταιρείες που προσφέρουν σταθερότητα με προβλέψιμη μερισματική πολιτική. Η εταιρεία μας σχεδιάστηκε γύρω από αυτά τα δύο», ανέφερε.
Ο κ. Καλογηράτος έδωσε ιδιαίτερη έμφαση στην επιλογή της Αθήνας ως αποκλειστικής χρηματιστηριακής έδρας της εταιρείας, ξεκαθαρίζοντας ότι δεν προβλέπεται παράλληλη εισαγωγή σε άλλη αγορά.
«Για την Capital Maritime Finance η Αθήνα δεν είναι δεύτερη, παράλληλη εισαγωγή. Είναι η μοναδική», τόνισε, προσθέτοντας: «Εδώ θα αποτιμάται η εταιρεία και εδώ θα συναλλάσσονται οι επενδυτές μας, είτε από την Ελλάδα ή το εξωτερικό».
Στόλος 36 πλοίων και συμβασιοποιημένα έσοδα 3,9 δισ. δολαρίων
Παρουσιάζοντας το επιχειρηματικό μοντέλο της Capital Maritime Finance, ο κ. Καλογηράτος εξήγησε ότι η δραστηριότητα της εταιρείας βασίζεται στην κατοχή πλοίων μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων και στη μακροχρόνια ναύλωσή τους σε εταιρείες που λειτουργούν τα παγκόσμια δίκτυα τακτικών γραμμών.
«Η δραστηριότητά της περιγράφεται απλά. Έχουμε πλοία μεταφοράς containers και τα ναυλώνουμε για μεγάλα χρονικά διαστήματα, με προκαθορισμένο ημερήσιο ναύλο, στις εταιρείες που λειτουργούν τα παγκόσμια δίκτυα τακτικών γραμμών containers», ανέφερε.
Τα βασικά μεγέθη που παρουσίασε περιλαμβάνουν στόλο 36 πλοίων, πλήρη κάλυψη μέσω ναυλώσεων, ελάχιστα συμβασιοποιημένα έσοδα 3,9 δισ. δολαρίων και μέση διάρκεια ναυλώσεων 9,4 ετών.
Στα 36 πλοία ο στόλος έως το 2028
Αναφερόμενος στην ανάπτυξη του στόλου, ο πρόεδρος της εταιρείας σημείωσε ότι σήμερα βρίσκονται σε λειτουργία 13 πλοία, αριθμός που αναμένεται να αυξηθεί σε 32 έως το τρίτο τρίμηνο του 2027 και σε 36 το 2028.
«Πρώτα ο στόλος μας: Τριάντα έξι πλοία. Δεκατρία είναι σήμερα σε λειτουργία, μέχρι το τρίτο τρίμηνο του 2027 θα έχουν φτάσει τα 32 και 36 το 2028», ανέφερε.
Από το σύνολο των πλοίων, τα 26 είναι feeder και τα δέκα μεγαλύτερα πλοία διπλού καυσίμου, με δυνατότητα χρήσης υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG).
Ιδιαίτερη αναφορά έκανε στην ηλικία του στόλου, την οποία παρουσίασε ως ένα από τα βασικά ανταγωνιστικά χαρακτηριστικά της εταιρείας.
«Μέσος όρος ηλικίας, αν ήταν όλα τα πλοία σήμερα στο νερό, θα ήταν κάτω από ένα χρόνο», σημείωσε, χαρακτηρίζοντας τον στόλο «πραγματικά υπερσύγχρονο», ειδικά σε σύγκριση με τη μέση ηλικία των 13 ετών που, όπως ανέφερε, καταγράφεται στον ευρύτερο κλάδο.
«Και τα 36 πλοία έχουν ήδη εξασφαλισμένη ναύλωση»
Κεντρικό σημείο της παρουσίασης αποτέλεσε η εξασφαλισμένη απασχόληση του στόλου και η ορατότητα των μελλοντικών εσόδων. Όπως ανέφερε ο κ. Καλογηράτος, και τα 36 πλοία, συμπεριλαμβανομένων όσων δεν έχουν ακόμη παραδοθεί, έχουν ήδη εξασφαλισμένες μακροχρόνιες ναυλώσεις.
«Και το σημαντικότερο: και τα τριάντα έξι πλοία, ακόμη και όσα δεν έχουν ακόμα παραδοθεί, έχουν ήδη εξασφαλισμένη ναύλωση για περίπου 9,4 έτη, με 3,9 δισεκατομμύρια δολάρια ελάχιστα συμβασιοποιημένα έσοδα, τα οποία φτάνουν τα 5 δισ. μαζί με τα options των ναυλωτών μας», υπογράμμισε.
Αναφερόμενος στις προοπτικές της αγοράς εμπορευματοκιβωτίων, εκτίμησε ότι οι τάσεις στο παγκόσμιο εμπόριο δημιουργούν θετικές προοπτικές ζήτησης, ενώ η προσφορά πλοίων στις κατηγορίες στις οποίες δραστηριοποιείται η εταιρεία παραμένει περιορισμένη.
Όπως σημείωσε, ιδιαίτερη σημασία έχει και η ηλικία του υφιστάμενου στόλου feeder, η οποία, σύμφωνα με την παρουσίασή του, φτάνει τα 16 χρόνια.
Ωστόσο, ο κ. Καλογηράτος υπογράμμισε ότι για την Capital Maritime Finance η πορεία της αγοράς έχει περιορισμένη επίδραση κατά τη διάρκεια των υφιστάμενων συμβάσεων.
«Στην πραγματικότητα όμως έχει λίγη σημασία. Η CMF έχει μηδενική έκθεση στην αγορά ναυλώσεων των containers μέχρι ουσιαστικά το 2036 και οι επενδυτές μας μπορούν να υπολογίσουν τα έσοδα του κάθε πλοίου με μεγάλη ακρίβεια», ανέφερε.
CMA CGM και Unifeeder οι βασικοί ναυλωτές
Στη συνέχεια, ο πρόεδρος της Capital Maritime Finance παρουσίασε τους δύο ναυλωτές της εταιρείας: την CMA CGM, την οποία χαρακτήρισε ως την τρίτη μεγαλύτερη εταιρεία τακτικών γραμμών παγκοσμίως, και την Unifeeder, η οποία ανήκει στην DP World.
«Οι ναυλωτές μας είναι δύο. Η CMA CGM, η τρίτη μεγαλύτερη εταιρεία τακτικών γραμμών στον κόσμο, και η Unifeeder, που ανήκει στην DP World, και οι δύο εταιρείες υψηλής πιστοληπτικής ικανότητας», σημείωσε.
Ο κ. Καλογηράτος αναγνώρισε ότι η ναυτιλία χαρακτηρίζεται από μεταβλητότητα και κυκλικότητα, επισημαίνοντας, ωστόσο, ότι η εταιρεία έχει δομηθεί με στόχο να περιορίσει την έκθεσή της στις διακυμάνσεις της αγοράς.
«Η ναυτιλία έχει τη φήμη της μεταβλητότητας και της κυκλικότητας και δικαίως. Η εταιρεία αυτή δομήθηκε ώστε να περιορίζει αυτή τη μεταβλητότητα», ανέφερε.
Όπως εξήγησε, οι ναύλοι είναι προκαθορισμένοι και οι ναυλωτές καταβάλλουν το συμφωνημένο τίμημα για κάθε ημέρα κατά την οποία το πλοίο είναι διαθέσιμο, ανεξάρτητα από τις συνθήκες που επικρατούν στην αγορά. Παράλληλα, αναλαμβάνουν τα καύσιμα και τα υπόλοιπα έξοδα του ταξιδιού.
Ο ίδιος αναγνώρισε ότι το μοντέλο έχει και μια άλλη πλευρά, καθώς η εταιρεία δεν επωφελείται από ενδεχόμενη άνοδο των ναύλων όσο διαρκούν οι συμβάσεις.
«Αν η αγορά ανέβει, εμείς δεν συμμετέχουμε στην άνοδο όσο διαρκεί η ναύλωση, όπως δεν συμμετέχουμε και στην κάθοδο», σημείωσε.
Συνοψίζοντας τη φιλοσοφία της εταιρείας, τόνισε: «Επιλέξαμε την ορατότητα και τη σταθερότητα. Την ίδια επιλογή κάνει και όποιος επενδύει στην εταιρεία».
Χρηματοδότηση 1,6 δισ. δολαρίων για την ολοκλήρωση του επενδυτικού προγράμματος
Στο χρηματοδοτικό σκέλος του σχεδιασμού αναφέρθηκε στη συνέχεια ο κ. Καλογηράτος, επισημαίνοντας ότι το υπολειπόμενο κόστος για τα 23 πλοία που απομένουν να παραδοθούν ανέρχεται σε περίπου 1,8 δισ. δολάρια.
Όπως ανέφερε, η εταιρεία έχει ήδη υπογράψει συμβάσεις χρηματοδότησης συνολικού ύψους έως περίπου 1,6 δισ. δολαρίων, ενώ τα κεφάλαια της δημόσιας προσφοράς αναμένεται να συμβάλουν στην κάλυψη των υπόλοιπων αναγκών.
«Έναντι αυτού έχουμε υπογράψει συμβάσεις χρηματοδότησης έως περίπου 1,6 δισεκατομμύρια δολάρια και μαζί με τα έσοδα της δημόσιας προσφοράς μας δίνουν τα απαραίτητα κεφάλαια για την ολοκλήρωση της ανάπτυξης του στόλου στα 36 πλοία», σημείωσε.
Ιδιαίτερη έμφαση έδωσε στην εξυπηρέτηση των δανειακών υποχρεώσεων πριν από τη διανομή μερισμάτων.
«Σημαντικό να τονίσω εδώ ότι ο δανεισμός αποπληρώνεται βάσει προγράμματος, κάθε τρίμηνο. Το μέρισμα έρχεται μετά την αποπληρωμή του δανεισμού», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Μερισματική πολιτική με στόχο τη διανομή του 60%-70% των κερδών
Αναφερόμενος στη μερισματική πολιτική, ο κ. Καλογηράτος τη χαρακτήρισε «μετοχοκεντρική», παρουσιάζοντας ως στόχο τη διανομή του 60%-70% των προσαρμοσμένων καθαρών κερδών κάθε χρήσης, με τριμηνιαίες καταβολές.
«Στόχος μας είναι η διανομή του 60% έως 70% των Προσαρμοσμένων Καθαρών Κερδών κάθε χρήσης, με καταβολή ανά τρίμηνο», ανέφερε.
Όπως εξήγησε, η πολιτική αυτή αποσκοπεί στη μετατροπή των μακροχρόνιων ναυλώσεων σε τακτικές και προβλέψιμες διανομές προς τους επενδυτές, ενώ παράλληλα επιδιώκεται η μείωση του δανεισμού της εταιρείας.
«Ουσιαστικά μετατρέπουμε τις μακροχρόνιες ναυλώσεις σε τακτικές, προβλέψιμες διανομές στους επενδυτές μας, μειώνοντας ταυτόχρονα τον δανεισμό της εταιρείας», σημείωσε.
Παράλληλα, αναφέρθηκε στις προοπτικές περαιτέρω ανάπτυξης του στόλου μέσω της αξιοποίησης των κεφαλαίων που θα απομείνουν από τη δημόσια προσφορά, αλλά και εκείνων που δεν θα διανέμονται ως μερίσματα.
«Προσβλέπουμε σε περαιτέρω ανάπτυξη του στόλου με σύγχρονα πλοία, με ορατότητα στις χρηματοροές τους, που θα μας δώσει τη δυνατότητα να αυξήσουμε και το μέρισμα προς τους μετόχους», υπογράμμισε.
Δημόσια προσφορά έως 250 εκατ. ευρώ και έξι cornerstone επενδυτές
Παρουσιάζοντας τους όρους της δημόσιας προσφοράς, ο πρόεδρος της Capital Maritime Finance ανέφερε ότι η εταιρεία προχωρά στην έκδοση έως 42 εκατομμυρίων νέων μετοχών, με στόχο την άντληση περίπου 250 εκατ. ευρώ.
«Η εταιρεία εκδίδει έως 42 εκατομμύρια νέες μετοχές, με στόχο την άντληση περίπου 250 εκατομμυρίων ευρώ», ανέφερε, διευκρινίζοντας ότι πρόκειται αποκλειστικά για νέες μετοχές και ότι τα κεφάλαια προορίζονται κυρίως για τη χρηματοδότηση των πλοίων που βρίσκονται υπό ναυπήγηση.
Ιδιαίτερη αναφορά έκανε στους έξι επενδυτές αναφοράς, οι οποίοι έχουν ήδη δεσμευθεί να συμμετάσχουν στην προσφορά με συνολικά 70 εκατ. ευρώ.
«Πέντε cornerstone επενδυτές έχουν ήδη δεσμευθεί να συμμετάσχουν με 70 εκατομμύρια ευρώ συνολικά. Άρα η δημόσια προσφορά είναι για 180 εκατ. ευρώ», σημείωσε.
Παράλληλα, ανέφερε ότι τουλάχιστον το 30% των υπόλοιπων νέων μετοχών θα διατεθεί σε ιδιώτες επενδυτές. Η ανώτατη τιμή διάθεσης, σύμφωνα με τα στοιχεία της παρουσίασης, ανέρχεται σε 7,84 ευρώ ανά μετοχή.
«Έναν σύγχρονο στόλο, ναυλωμένο για σχεδόν μία δεκαετία»
Ολοκληρώνοντας την παρουσίασή του, ο κ. Καλογηράτος επανήλθε στο βασικό μήνυμα της εισαγωγής της Capital Maritime Finance στο Euronext Athens, συνδέοντας τη δημόσια προσφορά με τη δυνατότητα των Ελλήνων επενδυτών να αποκτήσουν πρόσβαση στην ελληνική ναυτιλία μέσω της εγχώριας αγοράς.
«Κλείνω από εκεί που ξεκίνησα», ανέφερε, υπενθυμίζοντας ότι επί δύο δεκαετίες η συνήθης απάντηση σε όποιον αναζητούσε τρόπο να επενδύσει στην ελληνική ναυτιλία ήταν μια μετοχή εισηγμένη στη Νέα Υόρκη.
«Εμείς προτείνουμε μια διαφορετική απάντηση: έναν σύγχρονο στόλο, ναυλωμένο για σχεδόν μία δεκαετία, με διατυπωμένο μερισματικό στόχο, εισηγμένο στην Αθήνα και μόνο στην Αθήνα», τόνισε.
Κλείνοντας, ενημέρωσε τους παρευρισκομένους ότι το Ενημερωτικό Δελτίο, το οποίο εγκρίθηκε από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, είναι διαθέσιμο στις ιστοσελίδες της εταιρείας και της Euronext Athens.
