Μπροστά σε μια ακόμη χαμένη χρονιά βρίσκεται ο κλάδος της πολυτέλειας, σύμφωνα με τα στοιχεία της νέας έκθεσης της Bain & Co. και της Altagamma, της ιταλικής ένωσης πολυτελείας, κάτι που φαίνεται να ενισχύει την απαισιοδοξία των επενδυτών.
Οι πωλήσεις προσωπικών ειδών πολυτελείας αναμένεται να έχουν μειωθεί μεταξύ 2% και 4%, εξαιρουμένων των συναλλαγματικών μεταβολών, το πρώτο τρίμηνο του 2025, σύμφωνα με την Bain. Και εάν αυτό συνέβαινε πριν από την αναταραχή στις παγκόσμιες αγορές ομολόγων και μετοχών που εξαπέλυσε η δασμολογική επίθεση του Ντόναλντ Τραμπ, το δεύτερο τρίμηνο μπορεί να είναι ακόμη πιο επώδυνο.
Η πολυτέλεια θα βγει από τη μόδα
Σύμφωνα με την έκθεση, το πιο πιθανό σενάριο για το σύνολο του 2025 είναι οι πωλήσεις του κλάδου, εξαιρουμένων των συναλλαγματικών μεταβολών, να μειωθούν μεταξύ 2% και 5%. Αυτό θα ήταν ακόμη πιο αδύναμο από το 2024, και η χειρότερη ύφεση από την οικονομική κρίση, εξαιρουμένης της βουτιάς της πανδημίας. Και η Bain αποδίδει 20% πιθανότητα για ακόμη μεγαλύτερη πτώση στο δεύτερο εξάμηνο του έτους, με μόνο 20% πιθανότητα ανάκαμψης στο δεύτερο εξάμηνο.
Όπως επισημαίνει το Bloomberg, η μίνι έκρηξη της πολυτέλειας στις ΗΠΑ γύρω στις αρχές του έτους, εξανεμίστηκε εν μέσω των δασμών του Τραμπ και της κατάρρευσης στις αγορές μετοχών και ομολόγων, την ίδια στιγμή που παρά τη ζήτηση από τους Κινέζους καταναλωτές, η οποία είχε σταθεροποιηθεί, επλήγη επίσης από τον εμπορικό πόλεμο.
Αυτό αφήνει και τις δύο κινητήριες δυνάμεις της ανάπτυξης «πληγωμένες», σύμφωνα με την Bain, αλλά όχι «διαλυμένες» – εκτίμηση που δίχνει πως υπάρχει και μια θετική χροιά.
Το θετικό στοιχείο
Οι δαπάνες με πιστωτικές κάρτες της Citigroup Inc. για τις κορυφαίες μάρκες πολυτελείας στις ΗΠΑ παρέμειναν αμετάβλητες τον Μάιο, σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, μετά από τρεις μήνες μείωσης. Τα υψηλής ποιότητας κοσμήματα και, κυρίως, τα δερμάτινα είδη βελτιώθηκαν σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα. Αυτό πιθανότατα αντανακλά την ανάκαμψη των χρηματιστηριακών αγορών από τα χαμηλά τους και τη συνεχιζόμενη άνοδο του Bitcoin, ενώ οι κινεζικές λιανικές πωλήσεις ήταν επίσης καλύτερες από ό,τι αναμενόταν τον Μάιο.
Ο Luca Solca, αναλυτής της Bernstein, αναβάθμισε την πρόβλεψή του για την παγκόσμια ζήτηση πολυτελών ειδών φέτος σε σταθερή – δεν είναι καθόλου καλό, αλλά είναι καλύτερο από το -2% που ανέμενε προηγουμένως.
Η Bain επισημαίνει επίσης ορισμένα μέτρα αυτοβοήθειας σε ολόκληρο τον κλάδο. Για αρχή, οι αυξήσεις των τιμών γίνονται πιο μετριοπαθείς – μια πολύ αναγκαία, αν και μάλλον καθυστερημένη αναγνώριση από τη μεγάλη μπλινγκ για το πώς ο «πληθωρισμός της απληστίας» της τελευταίας πενταετίας έβγαλε εκτός τιμών πολλούς άνετους αλλά όχι υπερ-πλούσιους καταναλωτές και άφησε ακόμη και τους πλούσιους να αναρωτιούνται αν οι τσάντες και τα άλλα αγαθά εξακολουθούν να αξίζουν τα έξοδα.
Αυξήσεις τιμών
Οι αυξήσεις κυμάνθηκαν περίπου 2%-3% μέχρι στιγμής φέτος, συμπεριλαμβανομένων των επιπτώσεων των δασμών, σύμφωνα με την Bain.
Δεν θα μπορέσουν όλες οι εταιρείες να αυξήσουν τις τιμές. Εκείνες που ήταν πιο προσεκτικές στη διόγκωση, όπως η Hermes International SCA έχουν ήδη προχωρήσει σε αυξήσεις. Άλλες, όπως η Chanel Ltd., η οποία έχει αυξήσει την τιμή των κλασικών τσαντών της τα τελευταία πέντε χρόνια, κρατούν στάση αναμονής.
Η Bain σημειώνει επίσης ότι το 25%-30% των εμπορικών σημάτων ενισχύουν τις σειρές τους με πιο προσιτά προϊόντα, με νέα είδη που περιλαμβάνουν είδη ομορφιάς, αρώματα υψηλής ποιότητας και κάποια μικρότερα μη δερμάτινα είδη.
Οι νέοι σχεδιαστές της Chanel, των Gucci και Balenciaga της Kering SA και των Dior και Loewe της LVMH θα στείλουν στην πασαρέλα το στυλ τους. Οι πρόσφατες εικασίες επικεντρώθηκαν στο κατά πόσον η Gucci θα διαθέσει άμεσα προς αγορά μέρος της πρώτης συλλογής του Demna Gvasalia. Δεδομένης της ανάγκης να εκτοξευθούν οι πωλήσεις, μια τέτοια στρατηγική για όσους αναθεωρούν την αισθητική τους θα ήταν μια καλή τακτική ενόψει της περιόδου των διακοπών.
Δεν είναι πανάκεια ούτε καταστροφή
Οι οποίες δεν μπορούν να αντισταθμίσουν την αναταραχή του πρώτου εξαμήνου του έτους που σχετίζεται με την τιμολόγηση των προϊόντων. Οι καταναλωτές στρέφονται σε αγαθά πολυτελείας όταν αισθάνονται πλούσιοι και σίγουροι, και αυτή την στιγμή και τα δύο συναισθήματα είναι σε έλλειψη. Η κλιμάκωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε επίσης να απειλήσει μέρη όπως το Ντουμπάι, μία από τις λίγες περιοχές που εξακολουθούν να ευημερούν.
Τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου αναμένεται να είναι θλιβερά σε πολλούς ομίλους. Ακόμη και η ηγέτιδα εταιρεία του κλάδου LVMH προειδοποίησε τους επενδυτές τον Μάιο ότι μπορεί να μην υπάρξει βελτίωση σε σχέση με τους απογοητευτικούς πρώτους τρεις μήνες.
Αλλά οι επενδυτές φαίνεται να υπερβάλλουν για την καταστροφή – και να την κατανέμουν άνισα. Η LVMH είδε τις μετοχές της να χάνουν σχεδόν το 40% της αξίας τους από τα τέλη Ιανουαρίου. Διαπραγματεύονται με λόγο τιμής προς κέρδη περίπου 18,5 φορές, στο κατώτατο σημείο του εύρους αποτίμησης των τελευταίων πέντε ετών.
Είναι αλήθεια ότι η LVMH παλεύει με την ύφεση της Dior και, σύμφωνα με τον Erwan Rambourg, αναλυτή της HSBC Holdings Ltd, ενδεχομένως της Louis Vuitton, καθώς και με τις δυσκολίες στο τμήμα ποτών της. Ακόμη και αν η πλευρά των κερδών της εξίσωσης μειωθεί περαιτέρω, αυτή η αποτίμηση φαίνεται σκληρή.
Οι μετοχές της Kering SA
Αντίθετα, οι μετοχές της Kering SA, που παραπαίει, αυξήθηκαν κατά 12% τη Δευτέρα, αφού διόρισε τον Luca de Meo της Renault SA ως νέο διευθύνοντα σύμβουλό της. Αν και έχει καλές πιθανότητες να αναζωογονήσει την Kering, η κλίμακα των προκλήσεών της, συμπεριλαμβανομένου του καθαρού χρέους ύψους 10,5 δισ. ευρώ (12 δισ. δολάρια) και των πιθανών περαιτέρω διοικητικών ανακατατάξεων, σημαίνει ότι αυτό δεν θα είναι άμεσο. Εν τω μεταξύ, οποιοσδήποτε νέος διευθύνων σύμβουλος μπορεί να επωφεληθεί από το να βγάλει όλα τα κακά νέα από τη μέση νωρίς – οπότε τα πράγματα μπορεί να χειροτερέψουν πριν βελτιωθούν.
Πηγή: OT.gr
