Οι γεωπολιτικές ανησυχίες, ο κίνδυνος κυρώσεων και οι ανησυχίες για την κατάσταση του δολαρίου ΗΠΑ οδήγησαν τις παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες να πραγματοποιήσουν αγορές ρεκόρ χρυσού, κάτι το οποίο θα συνεχίσουν να κάνουν όλη την υπόλοιπη χρονιά, ενώ αναμένουν ότι μέσα στην επόμενη πενταετία θα μειωθούν τα αποθέματά τους σε αμερικανικό δολάριο.
Ο χρυσός πρόσφατα ξεπέρασε το ευρώ και έγινε το δεύτερο μεγαλύτερο αποθεματικό ενεργητικό στον κόσμο, μετά το δολάριο ΗΠΑ.
Το πολύτιμο μέταλλο έχει διεκδικήσει και κερδίσει τον ρόλο του ως ασφαλούς καταφυγίου. Με τις τιμές spot να αυξάνονται κατά 30% μέχρι στιγμής το 2025, τα κέρδη του ξεπερνούν τα κέρδη άλλων παραδοσιακών ασφαλών καταφυγίων όπως το ιαπωνικό γιεν, το ελβετικό φράγκο και τα αμερικανικά ομόλογα- αναγκάζοντας τους επενδυτές να ξανασκεφτούν πώς είναι η πραγματική ασφάλεια με φόντο τις ανησυχίες για τη δημοσιονομική βιωσιμότητα και τους εν εξελίξει ή επικείμενους πολέμους.
Πιο συγκεκριμένα, ο δείκτης δολαρίου, ο οποίος μετρά την αξία του δολαρίου έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων, έχει αποδυναμωθεί κοντά στο 10% το έτος μέχρι σήμερα. Τα νομίσματα ασφαλούς καταφυγίου όπως το γιεν Ιαπωνίας και το ελβετικό φράγκο ενισχύθηκαν περίπου 8% και 10% έναντι του δολαρίου, αντίστοιχα, την ίδια χρονική περίοδο.
Ο χρυσός επί του παρόντος βρίσκεται στα 3.403,09 δολάρια μετά την κορύφωσή του πάνω από τα 3.500 δολάρια τον Απρίλιο.
Ένα ρεκόρ 95% των ερωτηθέντων από περισσότερες από 70 τράπεζες που συμμετείχαν σε έρευνα του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού αναμένει ότι τα αποθέματα χρυσού των παγκόσμιων κεντρικών τραπεζών θα αυξηθούν τους επόμενους 12 μήνες, το υψηλότερο επίπεδο από την έναρξη της ετήσιας δημοσκόπησης το 2018.
Εν τω μεταξύ, τα τρία τέταρτα των ερωτηθέντων αναμένουν ότι τα αποθέματα των κεντρικών τραπεζών σε δολάρια ΗΠΑ θα μειωθούν τα επόμενα πέντε χρόνια.
Αβέβαιο το μέλλον του δολαρίου
«Υπάρχει μια αυξανόμενη αίσθηση ότι δεν είμαστε σίγουροι για το μέλλον του δολαρίου ΗΠΑ και της αγοράς του αμερικανικού Δημοσίου. Και νομίζω ότι αυτό τροφοδότησε πολύ περισσότερο ενδιαφέρον για εναλλακτικά ασφαλή καταφύγια όπως ο χρυσός», δήλωσε ο επικεφαλής των κεντρικών τραπεζών του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού, Shaokai Fan.
Αν και το δολάριο και τα αμερικανικά ομόλογα λειτουργούσαν ιστορικά ως προπύργιο οικονομικής ασφάλειας, έχουν αρχίσει να εμφανίζονται ρωγμές.
Τα αμερικανικά ομόλογα αντιμετώπισαν ένα απότομο ξεπούλημα τον Απρίλιο μετά την εισαγωγή των «αμοιβαίων» δασμών του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ. Μια επακόλουθη έξοδος από το μακροπρόθεσμο χρέος των ΗΠΑ τον Μάιο μετά την υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας των ΗΠΑ από τη Moody’s και το φορολογικό τιμολόγιο του Τραμπ λειτούργησε ως ένα ακόμη χτύπημα στη μακροχρόνια φήμη των Υπουργείων Οικονομικών ως ασφαλές καταφύγιο καθώς οι ανησυχίες των επενδυτών για τη δημοσιονομική πειθαρχία ενισχύθηκαν, με τις ΗΠΑ να ξεπερνούν το κλειδί κατά 30%.
Έκτοτε, η ζήτηση για χρεόγραφα των ΗΠΑ έχει ανακάμψει ελαφρά. Ωστόσο, η εμπιστοσύνη στα περιουσιακά στοιχεία των ΗΠΑ έχει τεθεί σε κίνδυνο από την ασταθή χάραξη πολιτικής στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
Εγκαταλείπουν Λονδίνο και Ν. Υόρκη
Ωστόσο, σε ένδειξη του τρόπου με τον οποίο οι γεωπολιτικές εντάσεις επηρεάζουν τον κόσμο του χρυσού, ορισμένες κεντρικές τράπεζες σχεδιάζουν να αποθηκεύσουν περισσότερο χρυσό στην εγχώρια αγορά – σε αντίθεση με το Λονδίνο και τη Νέα Υόρκη, που είναι τα δύο μεγαλύτερα τέτοια αποθετήρια στον κόσμο.
Οι ανησυχίες σχετικά με την ικανότητα των κεντρικών τραπεζών να έχουν πρόσβαση σε χρυσό που αποθηκεύεται στο εξωτερικό σε περίπτωση κρίσης ή σε περίπτωση κυρώσεων, συνέβαλαν σε μια μικρή αλλά όχι ασήμαντη τάση επαναπατρισμού, με περισσότερη αποθήκευση χρυσού στο εσωτερικό.
Πέρυσι η Ινδία επαναπάτρισε περισσότερους από 100 τόνους χρυσού από την Τράπεζα της Αγγλίας, ενώ η Κεντρική Τράπεζα της Νιγηρίας επαναπατρίστηκε επίσης ορισμένες από τις αποθήκες της.
Περίπου το 7% των ερωτηθέντων δήλωσαν ότι σχεδίαζαν να αυξήσουν την εγχώρια αποθήκευση, το υψηλότερο επίπεδο από την πανδημία.
Τους τελευταίους μήνες, η αλλοπρόσαλλη πολιτική της κυβέρνησης των ΗΠΑ συνέβαλε στην ανησυχία ορισμένων ξένων χωρών σχετικά με το εάν ο χρυσός τους που αποθηκεύεται στις ΗΠΑ είναι ασφαλής από πολιτικές παρεμβάσεις.
Η Federal Reserve Bank της Νέας Υόρκης διαχειρίζεται τον χρυσό που φυλάσσεται στις ΗΠΑ για λογαριασμό ξένων κεντρικών τραπεζών.
Τον Φεβρουάριο, ο Ντόναλντ Τραμπ αναρωτήθηκε δημόσια εάν ο χρυσός θα μπορούσε να είχε χαθεί από το Φορτ Νοξ, το οποίο διατηρεί τα περισσότερα από τα αποθέματα χρυσού των ΗΠΑ.
Ασφαλές καταφύγιο
Στην έρευνα της WGC, οι κεντρικές τράπεζες ανέφεραν ότι η απόδοση του χρυσού σε «εποχές κρίσης», η έλλειψη κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων και ο ρόλος του ως αντιστάθμισης πληθωρισμού ήταν οι κύριοι λόγοι για τη διατήρηση του χρυσού.
Η αγορά χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες επιταχύνθηκε το 2022, μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία και τις επακόλουθες προσπάθειες των ΗΠΑ να παγώσουν τη Μόσχα από το διεθνές σύστημα πληρωμών. Αυτό ώθησε πολλές κεντρικές τράπεζες των αναδυόμενων αγορών να αρχίσουν να διαφοροποιούνται ταχύτερα μακριά από το δολάριο ΗΠΑ.
«Οι πρόσφατες εξελίξεις της αγοράς γύρω από τους δασμούς έχουν εγείρει ερωτήματα σχετικά με την κατάσταση του δολαρίου ΗΠΑ ως ασφαλούς καταφυγίου, αλλά ενίσχυσαν αυτήν του χρυσού», είπε ένας ανώνυμος συμμετέχων στην έρευνα. «Οι διευθυντές αποθεματικών θεωρούν τον χρυσό ως αντιστάθμισμα στον πληθωρισμό σε αυτήν τη δύσκολη περίοδο που χαρακτηρίζεται από γεωπολιτικές και εμπορικές συγκρούσεις».
Ο χρυσός έχει επίσης μειονεκτήματα ως αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο, συμπεριλαμβανομένων των εξόδων αποθήκευσης και της δυσκολίας της μεταφοράς του.
Πηγή: ΟΤ
