Τις ρυθμιστικές αρχές κάλεσε ο παγκόσμιος εποπτικός φορέας χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, για να αντιμετωπίσουν τις «ευπάθειες» στην αγορά εμπορικών ακινήτων αξίας 12 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, όπως προέκυψαν από υψηλά επίπεδα χρέους, αναντιστοιχίες ρευστότητας και έλλειψη δεδομένων σχετικά με την έκθεση των τραπεζών στον τομέα.
Το Συμβούλιο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας δήλωσε ότι η αγορά εμπορικών ακινήτων ήταν πιο ασταθής από άλλα περιουσιακά στοιχεία και θα μπορούσε να πληγεί από περαιτέρω μειώσεις στη ζήτηση για γραφεία και χώρους λιανικής, καθώς και από ακραίες καιρικές συνθήκες και κανονισμούς ενεργειακής απόδοσης.
Η προειδοποίηση του FSB πριν από μερικές μόλις ημέρες, έρχεται μετά από μια περίοδο πίεσης που πέρασαν οι επενδυτές εμπορικών ακινήτων, με τη ζήτηση για γραφεία να έχει πληγεί από την αύξηση της τηλεργασίας κατά τη διάρκεια της πανδημίας και την πίεση στις χρηματοδοτικές δομές από τα υψηλότερα επιτόκια.
Καλόηθες αποτέλεσμα
Η έκθεση του εποπτικού φορέα κατέληξε στο συμπέρασμα ότι τα εμπορικά ακίνητα είχαν μέχρι στιγμής «αντέξει τις πρόσφατες δυσμενείς εξελίξεις». Απέδωσε αυτό το «καλοήθες αποτέλεσμα» στο γεγονός ότι η ύφεση έχει πλήξει μόνο τμήματα της αγοράς, ορισμένοι δανειολήπτες που αντιμετωπίζουν δυσκολίες έχουν αναχρηματοδοτηθεί και τα επίπεδα μόχλευσης είναι χαμηλότερα από ό,τι σε προηγούμενες κρίσεις.
Ωστόσο, προειδοποίησε ότι τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια για δάνεια εμπορικών ακινήτων για κτίρια γραφείων από αμερικανικές και αυστραλιανές τράπεζες είχαν «αυξηθεί σημαντικά» το 2023.
Τα επιτόκια για τους τίτλους στεγαστικών δανείων που υποστηρίζονται από εμπορικά ακίνητα (CMBS) και οι οποίοι συσκευάζουν δάνεια στον τομέα, είχαν αυξηθεί απότομα σε σύγκριση με άλλα εταιρικά δάνεια, ανέφερε η FSB.
Υψηλά επιτόκια
«Η δυσχέρεια ήταν εμφανής σε πολλά τμήματα» της αγοράς CMBS «με τα τμήματα γραφείων και λιανικής να έχουν το υψηλότερο επιτόκιο στο 12,6% και 11,2% αντίστοιχα, από τον Σεπτέμβριο του 2024», ανέφερε.
Η χρηματοοικονομική μόχλευση μεταξύ των επενδυτών σε εμπορικά ακίνητα φαίνεται μεγαλύτερη από ό,τι σε άλλα είδη μη τραπεζικών οντοτήτων, διαπίστωσε η έκθεση, εκτιμώντας ότι το συνολικό χρέος στον τομέα παγκοσμίως ήταν 45% του συνολικού ενεργητικού.
Επικίνδυνα επίπεδα μόχλευσης
Προειδοποίησε ότι υπήρχε «μια ουρά» επενδυτικών κεφαλαίων ακινήτων και άλλων κεφαλαίων ακινήτων στις ΗΠΑ, τον Καναδά, τη Σιγκαπούρη και τη Γερμανία που έχουν «μεγάλα επίπεδα μόχλευσης με το χρέος να είναι τουλάχιστον τρεις φορές το μετοχικό κεφάλαιο».
Η έκθεση αναφέρει ότι οι τράπεζες εξακολουθούν να έχουν τη μεγαλύτερη έκθεση σε εμπορικά ακίνητα, αξίας περίπου 8,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων παγκοσμίως. Ανέφερε ότι οι τράπεζες έχουν «πολύπλοκες διασυνδέσεις» με μη τραπεζικούς επενδυτές εμπορικών ακινήτων, αυξάνοντας τον κίνδυνο οι κρίσεις σε ακίνητα «να επεκταθούν στο τραπεζικό σύστημα».
Ωστόσο, ανέφερε ότι εξακολουθούν να υπάρχουν «σημαντικά κενά δεδομένων» σχετικά με τις συνδέσεις μεταξύ τραπεζών και τέτοιων μη τραπεζικών επενδυτών σε εμπορικά ακίνητα και κάλεσε τις ρυθμιστικές αρχές να καλύψουν τέτοια κενά.
Το FSB δεν έχει δικές του νομικά δεσμευτικές εξουσίες, αλλά συγκεντρώνει τους κορυφαίους κεντρικούς τραπεζίτες, τους υπουργούς οικονομικών και τις ρυθμιστικές αρχές του κόσμου για να συμφωνήσουν σε ένα κοινό παγκόσμιο πλαίσιο για τη χρηματοπιστωτική ρύθμιση.
Μη ρευστοποιήσιμα ακίνητα
Όταν ξέσπασε η πανδημία, ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια ακινήτων ανοιχτού τύπου αναγκάστηκαν να εμποδίσουν τους επενδυτές να εξαργυρώσουν εισάγοντας «πύλες» ή αναστέλλοντας τις εξαγορές, επειδή δεν μπορούσαν να πουλήσουν μη ρευστοποιήσιμα ακίνητα εγκαίρως.
Το FSB ανέφερε ότι ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια εξακολουθούν να «εμφανίζουν σημαντικές αναντιστοιχίες ρευστότητας και επομένως ενδέχεται να είναι ευάλωτα σε μαζικές εκροές». Κάλεσε τις ρυθμιστικές αρχές να εφαρμόσουν μέτρα για την αντιμετώπιση τέτοιων ζητημάτων, αναφέροντας πώς η Γερμανία εισήγαγε ελάχιστες περιόδους διακράτησης για τους επενδυτές σε ακίνητα και η Ιταλία έκανε όλα τα ακίνητα κλειστού τύπου.
«Η συνεχής παρακολούθηση της αγοράς είναι δικαιολογημένη δεδομένης της πιο ασταθούς απόδοσης» των εμπορικών ακινήτων σε σύγκριση με άλλα περιουσιακά στοιχεία, δήλωσε η FSB.
Ο διοικητής της Τράπεζας της Αγγλίας, Άντριου Μπέιλι, πρόκειται να αναλάβει τα καθήκοντα του προέδρου της FSB τον επόμενο μήνα από τον Κλάας Κνοτ, ο οποίος αποχωρεί επίσης από τη θέση του προέδρου της ολλανδικής κεντρικής τράπεζας.
Πηγή: ΟΤ
