Υποχώρησε στο 2,7% ο εναρμονισμένος πληθωρισμός στην Ελλάδα τον Ιούλιο, σύμφωνα με τα προκαταρκτικά στοιχεία της Eurostat, έναντι 3,9% τον Ιούνιο και 4,9% τον Μάιο.
Αντιθέτως, στην Ευρωζώνη ο πληθωρισμός «τσίμπησε» οριακά, στο 2,9%, από 2,8% τον Ιούνιο, ενώ παραμένει σημαντικά υψηλότερος από τα επίπεδα του Φεβρουαρίου, πριν την έναρξη του πολέμου στο Ιράν (1,9%).
Ο δείκτης τιμών στην ενέργεια στην Ελλάδα συνεχίζει να κινείται ανοδικά με διψήφια αύξηση κατά 13%, αν και χαμηλώνει ταχύτητα από το 14% του Ιουνίου.
Η αποκλιμάκωση των πληθωριστικών πιέσεων στη χώρα μας οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στην κατηγορία «τρόφιμα-ποτά-αλκοόλ», που σημείωσαν αρνητικό πληθωρισμό κατά -0,3%, έναντι αύξησης 2,2% τον Ιούνιο. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή στις υπηρεσίες εξακολουθεί να αυξάνεται, αλλά με πιο ήπιο ρυθμό, κατά 3,1% τον Ιούλιο, από 4,5% τον Ιούλιο.
Ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ευρωζώνη, και οι συνιστώσες του – πηγή: Εurostat (πατήστε για μεγέθυνση).
Πώς κινείται ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη
Σύμφωνα με τις προσωρινές εκτιμήσεις της Eurostat (flash estimate), η ετήσια αύξηση του πληθωρισμού κατά 2,9% στην Ευρωζώνη, προέρχεται πρωτίστως από τις ανατιμήσεις στην ενέργεια, που επιταχύνονται με 10%, έναντι 8,5% τον Ιούνιο.
Ακολουθούν οι υπηρεσίες με 3,3%, έναντι 3,1% τον Ιούνιο. Αντιθέτως, στην κατηγορία των τροφίμων-αλκοόλ και καπνού έχουμε αποκλιμάκωση σε μηνιαία βάση, στο 1,2%, από 1,5%
Τι προβλέπουν οι οικονομολόγοι
Η βασική αιτία που ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη σημείωσε ελαφρά άνοδο, μόλις 0,1%, παρά τη μεγάλη μηνιαία αύξηση στις τιμές της ενέργειας, είναι η σημαντική μηνιαία μείωση των τιμών των βιομηχανικών προϊόντων εκτός του ενεργειακού τομέα.
Τα μη ενεργειακά βιομηχανικά αγαθά και τα μη επεξεργασμένα τρόφιμα ήταν οι μοναδικές συνιστώσες με αρνητικό πληθωρισμό, κατά -2,2% και -,7% αντίστοιχα.
«Δεδομένης της οριακής αύξησης του πληθωρισμού, τα σημερινά στοιχεία ενισχύουν μόνο ελαφρώς τα επιχειρήματα υπέρ μιας αύξησης των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο», σημειώνει η ανάλυση της Oxford Economics.
Υπενθυμίζει ωστόσο, ότι ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο του 2%. «Η χθεσινή θετική έκπληξη στο ΑΕΠ υποδηλώνει ότι η οικονομία της Ευρωζώνης ενδέχεται να είναι σε θέση να απορροφήσει την αυστηρότερη νομισματική πολιτική πιο εύκολα από ό,τι είχε αρχικά εκτιμηθεί», εκτιμά ο οικονομολόγος Ίαν Σίμονς.
Ο ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης κατά 0,4% το β’ τρίμηνο του 2026, ήταν υψηλότερος από τις αρχικές προβλέψεις των αναλυτών και δημιουργεί ελπίδες η Ευρωπαϊκή οικονομία αντέχει τους κλυδωνισμούς από τον πόλεμο στο Ιράν.
Επιταχύνεται ο ενεργειακός πληθωρισμός
Στα αρνητικά νέα είναι ότι ο πληθωρισμός των ενεργειακών προϊόντων αυξήθηκε κατά 1,5 ποσοστιαίες μονάδες σε μηνιαία βάση, αγγίζοντας το 10%, αντιστρέφοντας τη μείωση που παρατηρήθηκε τον Ιούνιο.
Σύμφωνα με τις προβλέψεις των οικονομολόγων, οι πιέσεις στις τιμές της ενέργειας θα παραμείνουν, με βασική αιτία την απότομη αύξηση στις τιμές του φυσικού αερίου. Οι ενεργειακοί αναλυτές προειδοποιούν ότι έρχεται ένας «μακρύς και κρύος χειμώνας» για τα ευρωπαϊκά νοικοκυριά, που βασίζονται σε πετρέλαιο και φυσικό αέριο για τη θέρμανση. Οι υπόγειες δεξαμενές αποθήκευσης υγροποιημένου φυσικού αερίου – LNG είναι γεμάτες μόνο κατά 55%, το χαμηλότερο επίπεδο από το 2021, όπως αναφέρει το Reuters.
Η συνεχιζόμενη διαταραχή θα μπορούσε να δυσχεράνει την αποκατάσταση των επιπέδων αποθεμάτων πριν από τον χειμώνα, στο επιθυμητό 80%.
Ο πληθωρισμός στις χώρες της ΕΕ – πηγή Eurostat
Αμετάβλητος ο δομικός πληθωρισμός
Ο πυρήνας του πληθωρισμού (πλην της ενέργειας και των μη επεξεργασμένων τροφίμων) παρέμεινε σε γενικές γραμμές αμετάβλητος στο 2,5% σε ετήσια βάση. Οι οικονομολόγοι ευελπιστούν, ότι μετά το ισχυρό αρχικό σοκ, ο δεύτερος κύκλος των πληθωριστικών επιπτώσεων θα είναι πιο περιορισμένος.
Πρόκειται όμως για μια εύθραυστη ελπίδα. «Καθώς η εκεχειρία στη Μέση Ανατολή έχει καταρρεύσει, κλείνοντας ουσιαστικά τα Στενά του Ορμούζ, ο κίνδυνος πιο σημαντικών επιπτώσεων δεύτερου κύκλου θα αυξάνεται όσο περισσότερο διαρκούν η σύγκρουση και οι διαταραχές», παραδέχεται η ανάλυση της Oxforde Economics.
H αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο είναι πλέον πιο πιθανή, μετά την «παύση» του Ιουλίου.
Στάση αναμονής από την ΕΚΤ
Αν και κρίσιμα, τα στοιχεία του Ιουλίου είναι απίθανο να αποτελέσουν καθοριστικό παράγοντα για την ΕΚΤ, σημειώνει η ανάλυση του Reuters.
Oι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής περιμένουν να δουν πώς θα διαμορφωθεί ο πληθωρισμός τον Αύγουστο, πριν από την επόμενη συνεδρίασή τους για τα επιτόκια, καθώς οι τιμές του πετρελαίου έχουν αποδειχθεί εξαιρετικά ευμετάβλητες.
Ωστόσο, η κεντρική τράπεζα έχει δώσει σαφή σημάδια ότι επίκειται αύξηση των επιτοκίων, υποστηρίζοντας ότι η οικονομία εξελίσσεται σύμφωνα με το «βασικό» σενάριό της, το οποίο με τη σειρά του βασιζόταν σε αύξηση των επιτοκίων στις 10 Σεπτεμβρίου.
Τα στοιχεία για την οικονομική ανάπτυξη έχουν επίσης μετριάσει τις ανησυχίες ότι μια αύξηση των επιτοκίων, με στόχο να αποτραπεί η διείσδυση των υψηλών τιμών της ενέργειας στον ευρύτερο καθορισμό τιμών και μισθών, θα εμπόδιζε την οικονομική ανάπτυξη.
Σε αυξήσεις επιτοκίων ποντάρουν οι αγορές
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές στοιχηματίζουν σε περισσότερες από δύο αυξήσεις επιτοκίων, με τις κινήσεις αυτές να έχουν ήδη πλήρως αποτιμηθεί για τον Οκτώβριο και τον Απρίλιο.
Οι οικονομολόγοι, ωστόσο, είναι πιο επιφυλακτικοί και προβλέπουν μόνο μία ακόμη αύξηση, με την προϋπόθεση ότι οι υψηλές τιμές της ενέργειας δεν έχουν ακόμη προκαλέσει δευτερογενείς επιπτώσεις στις τιμές, οι οποίες θα μπορούσαν στη συνέχεια να διαιωνίσουν τον υψηλό πληθωρισμό.
Η αγορά εργασίας είναι σχετικά αδύναμη, δηλαδή επιβραδύνονται οι νέες προσλήψεις, , γεγονός που υποδηλώνει ότι οι μισθολογικές πιέσεις θα συνεχίσουν να μειώνονται.
Οι εισαγωγές από την Κίνα παραμένουν επίσης σχετικά φθηνές, ενώ ο πληθωρισμός στα τρόφιμα επιβραδύνεται, αντισταθμίζοντας μέρος της αύξησης των τιμών της ενέργειας.
Η αύξηση των τιμών των βιομηχανικών προϊόντων εκτός ενέργειας, η οποία αντανακλά σε μεγάλο βαθμό τις εισαγωγές από την Κίνα, επιταχύνθηκε στο 0,9%, επίπεδο που παραμένει χαμηλό.
