Προειδοποιητικό καμπανάκι για την έξαρση των πληθωριστικών πιέσεων στη χώρα μας χτυπάει η Τράπεζα της Ελλάδας, στο νέο ενημερωτικό δελτίο Inflation Monitor.
Επιπλέον εντείνονται οι φόβοι των Ελλήνων καταναλωτών για αύξηση του πληθωρισμό σε μεσοπρόθεσμο επίπεδο, με τα νοικοκυριά να εκτιμούν ότι ο πληθωρισμός θα κυμανθεί κατά μέσο όρο στο 7,5% την επόμενη τριετία (από 7% τον Μάιο).
Όπως σημειώνει η Τράπεζα της Ελλάδας, ο γενικός πληθωρισμός βάσει του Εναρμονισμένου Δείκτη Τιμών Καταναλωτή αυξήθηκε στο 3,6% τον Ιούνιο από 3,3% τον Μάιο, λόγω των αυξήσεων στον πληθωρισμό της ενέργειας και των υπηρεσιών.
Ομοίως, ο πυρήνας του πληθωρισμού (μείον τρόφιμα και ενέργεια) αυξήθηκε στο 4,2% τον Ιούνιο από 4,0% τον Μάιο, λόγω της αύξησης του πληθωρισμού των υπηρεσιών, η οποία αντισταθμίστηκε εν μέρει από τη μικρή μείωση του πληθωρισμού των μη ενεργειακών βιομηχανικών προϊόντων.
Αντιθέτως, ο δομικός πληθωρισμός στην Ευρωζώνη παρέμεινε σταθερός στο 2,3%, ενώ ο συνολικός πληθωρισμός αυξήθηκε στο 2% (από 1,9%).
Ως συνέπεια, διευρύνεται το χάσμα μεταξύ Ελλάδας και Ευρωζώνης, τόσο στον συνολικό όσο και στον δομικό πληθωρισμό.
Διευρύνεται η απόκλιση με την Ευρωζώνη
Η Τράπεζα της Ελλάδας σημειώνει ότι ο πληθωρισμός στη χώρα μας κινείται σταθερά πάνω από το μέσο όρο της ευρωζώνης από τον Ιούλιο του 2024 και είναι ο πέμπτος υψηλότερος (μετά από Λετονία, Κροατία, Σλοβακία και Εσθονία).
Στην Ευρωζώνη ο συνολικός πληθωρισμός επιβραδύνθηκε το δεύτερο τρίμηνο του 2025 (στο 2% από 2,4%). Το ίδιο μοτίβο ακολούθησε και ο δομικός πληθωρισμός, που υποχώρησε το δεύτερο τρίμηνο στο 2,4%, από 2,6% στο πρώτο τρίμηνο.
Στην Ελλάδα, ενώ είχαμε σχετική συγκράτηση του πληθωρισμού από το δεύτερο εξάμηνο του 2024, τον Ιούνιο του 2025 υπήρξε επιτάχυνση. Ο δομικός πληθωρισμός παραμένει σε υψηλά επίπεδα, παρουσιάζοντας σημαντική θετική διαφορά σε σχέση με τη ζώνη του ευρώ, η οποία διευρύνθηκε περαιτέρω τον Ιούνιο του 2025.
Μεσοπρόθεσμες προβλέψεις
Ο αναμενόμενος πληθωρισμός με βάση την αγορά για τη ζώνη του ευρώ σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα παραμένει σταθερά σε επίπεδα κάτω του 2%, σημειώνοντας ελαφρά άνοδο σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα.
Οι αγορές δεν αναμένουν επί του παρόντος καμία αλλαγή των επιτοκίων της ΕΚΤ στις τρεις επόμενες συνεδριάσεις της για τη νομισματική πολιτική (Ιούλιος, Σεπτέμβριος και Οκτώβριος). Αναμένεται μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο του 2025 με πιθανότητα 68 %, μετά την οποία τα επιτόκια αναμένεται να παραμείνουν σταθερά.
Εξελίξεις στην αγορά εργασίας
Η στενότητα στην αγορά εργασίας στην Ευρωζώνη, χαλαρώνει αλλά με αργούς ρυθμούς. Αντίστοιχα, επιβραδύνεται ο ρυθμός αύξησης των ονομαστικών μισθών, σε όλες τις χώρες εκτός από τη Γαλλία.
Στην Ελλάδα οι αποδοχές ανά εργαζόμενο συρρικνώθηκαν περεταίρω, συνεχίζοντας μια αρνητική πορεία που ξεκίνησε από το δεύτερο μισό του 2024, μετά από μια περίοδο ονομαστικών αυξήσεων.
Πληθωρισμό 7,5% αναμένουν τα ελληνικά νοικοκυριά σε βάθος τριετίας – έναντι 2,4% που περιμένουν οι καταναλωτές της Ευρωζώνης / πηγή: ΤτΕ
Πιο απαισιόδοξα τα νοικοκυριά
Η Τράπεζα της Ελλάδας δημοσιεύει τα αποτελέσματα της Έρευνα Καταναλωτικών Προσδοκιών της ΕΚΤ, για την πορεία του πληθωρισμού το επόμενο διάστημα.
Σε ό,τι αφορά τις εκτιμήσεις για το πώς θα κινηθεί ο πληθωρισμός το επόμενο 12μηνο, έχουμε επιβράδυνση του δείκτη, τόσο στην Ελλάδα όσο και στην Ευρωζώνη. Όμως οι Έλληνες καταναλωτές παραμένουν μακράν πιο απαισιόδοξοι από τους υπόλοιπους Ευρωπαίους. Οι μέσες προσδοκίες των νοικοκυριών αναμένουν πληθωρισμό 6,9% (από 8% τον Απρίλιο). Στην Ευρωζώνη οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό δωδεκαμήνου κινούνται στο 2,8%, από 3,1%.
Πιο προβληματισμένοι είναι οι Έλληνες καταναλωτές για το τι θα συμβει σε βάθος τριετίας. Η μέση προσδοκία για τον πληθωρισμό επιταχύνθηκε στο 7,5% (από 7%), ενώ στην Ευρωζώνη παρέμεινε γενικά σταθερή στο 2,4%. Η μέση προσδοκία για τον πληθωρισμό σε εύρος πενταετίας παρέμεινε επίσης αμετάβλητη στην Ελλάδα στο 5% και στο 2,1% στην ευρωζώνη.
Οι ελληνικές επιχειρήσεις έχουν διαφορετικές εκτιμήσεις από τους καταναλωτές. Οι μέσες προσδοκίες των επιχειρήσεων για τον πληθωρισμό σε βάθος ενός χρόνου βελτιώθηκαν, στο 2,9% το πρώτο τρίμηνο του 2025 (από 3,1% το τελευταίο τρίμηνο του 2025). Βελτιωμένες είναι οι προσδοκίες των επιχειρήσεων και σε βάθος τριετίας, αναμένοντας πληθωρισμό 2,7% (από 2,9% το 2024). Όμως σε βάθος πενταετίας, οι μέσες προσδοκίες των επιχειρήσεων για τον πληθωρισμό στην Ελλάδα αυξήθηκαν στο 2,5% το πρώτο τρίμηνο του 2025, από 2,1% το τέταρτο τρίμηνο του 2024, ενώ στη ζώνη του ευρώ παρέμειναν σταθερές στο 3,0%.
