Όταν ο Ντόναλντ Τραμπ κατακεραύνωνε τον «πολύ αργό» Τζερόμ Πάουελ, αφορμή ήταν το γεγονός ότι δεν μείωνε με μεγάλη ταχύτητα τα επιτόκια της Fed. Ο διάδοχος του Πάουελ, όμως, επιλεγείς από τον Αμερικανό πρόεδρο, αφήνει να εννοηθεί ότι η αύξηση επιτοκίων είναι στο τραπέζι, αν ο πληθωρισμός δεν πλησιάσει τον στόχο του 2%. Σίγουρα όχι η μείωση.
Άλλωστε, ο Κέβιν Γουόρς έχει και το προσωνύμιο «γεράκι του πληθωρισμού».
Ιράν, δασμοί και χαμηλά εισοδήματα
Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ έχει κάνει άλμα, μετά τον πόλεμο στο Ιράν και το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ. Ο πληθωρισμός έχει επιδεινωθεί από τότε που οι ΗΠΑ και το Ισραήλ επιτέθηκαν στο Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου, όταν διαμορφώθηκε στο 2,9%. Οι Αμερικανοί έχουν δει σημαντική αύξηση των τιμών των καυσίμων, αλλά και των καταναλωτικών αγαθών. Στον υψηλό πληθωρισμό έχουν συμβάλει και οι δασμοί που έχει επιβάλει η κυβέρνηση Τραμπ στις εισαγωγές από πολλές χώρες.
Και λίγες εβδομάδες πριν από τις εκλογές, ο πληθωρισμός έχει διαβρώσει τα εισοδήματα. Τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ότι σε σύγκριση με ένα χρόνο πριν, τα εισοδήματα προσαρμοσμένα στον πληθωρισμό έχουν αυξηθεί μόλις κατά 0,2%, μετά από αρκετούς μήνες μείωσης.
Κέβιν Γουόρς και Ντόναλντ Τραμπ / REUTERS/Evelyn Hockstein/File Photo
«Έχουμε δουλειά»
Ο Κέβιν Γουόρς, νέος διοικητής της Fed, μιλώντας στο οικονομικό συνέδριο Jackson Hall στο Γουαϊόμινγκ, δήλωσε ότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ θα «έχει δουλειά να κάνει» εάν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν αποκτήσουν την απαραίτητη εμπιστοσύνη ότι ο πληθωρισμός οδεύει προς το 2%.
Η δήλωση αυτή αμέσως μεταφράστηκε σε μια προαναγγελία ότι η αύξηση επιτοκίων μπορεί να κριθεί απαραίτητη για να πιεστούν οι τιμές προς τα κάτω.
«Πρέπει να είμαστε βέβαιοι ότι ο υποκείμενος πληθωρισμός κινείται προς τον στόχο μας, σαφώς και με επαρκή ταχύτητα. Διαφορετικά, έχουμε δουλειά να κάνουμε. Αυτή είναι η δουλειά μας… η εντολή μας… και η αποστολή μας να τηρήσουμε», είπε ο διοικητής της Fed.
🚨 BREAKING:
🇺🇸 Fed Chair Kevin Warsh sounded hawkish at Jackson Hole
– Inflation is still too high
– The 2% target remains the priority
– The economy is still strong
– Rates may not be restrictive enough
– Rate cuts could be harder to come byBottom line: September rate-cut… pic.twitter.com/7UuqM0vqZy
— ardizor 🧙♂️ (@ardizor) August 28, 2026
Χειροκροτήματα και στοιχήματα
Η δήλωση αυτή προκάλεσε χειροκροτήματα. Το μήνυμά της ήταν σαφές και συγκεκριμένο. Σε αντίθεση με προηγούμενες δηλώσεις του Γουόρς και υποσχέσεις «επίτευξη σταθερότητας των τιμών». Και παράλληλα η αγορά στοιχηματίζει σε αύξηση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο.
Όπως επισήμανε στο Reuters o Πάτρικ Χάρκερ, πρώην πρόεδρος της Fed στη Φιλαδέλφεια, ο πληθωρισμός είναι «έξι χρόνια πάνω από τον στόχο» (2%). «Δεν μπορείς να λες συνέχεια ότι αυτή είναι η δουλειά μας και μετά να μην ενεργείς. Οι πράξεις μιλούν πολύ πιο δυνατά από τα λόγια».
Σαφή μηνύματα στην αγορά
Ο Κέβιν Γουόρς είπε ότι η Fed «χρειάζεται σαφή σήματα από την αγορά, όσο το δυνατόν πιο αφιλτράριστα», για να καθορίσει την κατάλληλη νομισματική πολιτική.
🚨 FED CHAIR KEVIN WARSH JUST DELIVERED A MAJOR WARNING ON INFLATION AND INTEREST RATES.
Key points from his Jackson Hole speech:
→ The Fed’s 2% inflation target is “firm and fixed.”
→ Inflation is still too high, with PCE at 3.7% over the past year.
→ 54% of goods and… pic.twitter.com/4C6IV9yeo7
— Crypto Rover (@cryptorover) August 28, 2026
Και αναφερόμενος στον πληθωρισμό, επισήμανε ότι «η πρόοδος τα τελευταία δύο χρόνια ήταν μέτρια». Τον Ιούλιο, ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή ήταν στο 3,7%,
Τα πρόσφατα στοιχεία «δεν μου λένε ότι οι υποκείμενες τάσεις έχουν βελτιωθεί σημαντικά», είπε. Περίπου τα μισά από τα είδη στο καλάθι αγαθών και υπηρεσιών αυξάνονται με ετήσιο ρυθμό άνω του 3%. Το ποσοστό αυτό είναι χαμηλότερο από την περίοδο του COVID-19, αλλά πολύ πάνω από ό,τι πριν από την πανδημία.
«Πόρτα για αύξηση επιτοκίων»
Αναλυτές της Capital Economics, σχολίασαν την ομιλία του Κέβιν Γουόρς ως εξής: «Έδωσε ένα πολύ πιο σαφές -και επιθετικό- μήνυμα από την τελευταία του εμφάνιση σε συνέντευξη Τύπου. Αυτό αφήνει την πόρτα ανοιχτή σε μια αύξηση επιτοκίων νωρίτερα από την τρέχουσα πρόβλεψή μας για τον Δεκέμβριο, εάν τα στοιχεία για τις τιμές που αναμένονται είναι σταθερά».
Πλέον, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επιτοκίων αποτιμούν περίπου 55% πιθανότητα αύξησης επιτοκίων στη συνεδρίαση της Fed στις 15-16 Σεπτεμβρίου. Πριν από την ομιλία του Κέβιν Γουόρς, η πιθανότητα ήταν περίπου 40%.
Με το βλέμμα στις τιμές
Ο Κέβιν Γουόρς δεν έδωσε χρονοδιάγραμμα για αύξηση επιτοκίων. Δήλωσε ρητά ότι οι παρατηρήσεις του δεν πρέπει να εκληφθούν ως «εντολή για δράση». Παρά το γεγονός ότι παράγοντες της αγοράς τον πιέζουν να το κάνει.
Ωστόσο, η ομιλία αυτή είναι η πιο λεπτομερής αναφορικά με τα μέτρα που εξετάζει η Fed για να επαναφέρει τον πληθωρισμό στο 2%. Αλλά και πώς αξιολογεί τα δεδομένα που δείχνουν «σταθερή» αγορά εργασίας, ανθεκτική ανάπτυξη, ταχέως αυξανόμενες επιχειρηματικές επενδύσεις και οικονομικές συνθήκες στις οποίες «δυσκολεύεται» να δει σημάδια περιορισμού.
«Ο πληθωρισμός κινείται πάνω από τον στόχο μας του 2%», δήλωσε ο Γουόρς. Και πρόσθεσε ότι παραμένει σταθερός σε ετήσια βάση. Συνεπώς, είπε, «η Fed πρέπει να εστιάσει κυρίως στις τιμές».
«Είναι δουλειά της Fed να διασφαλίσει ότι οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό δεν θα αποσταθεροποιηθούν», δήλωσε. Σύμφωνα με τον Κέβιν Γουόρς, η αμερικανική οικονομία φαίνεται ανθεκτική. Ωστόσο, δεδομένων των τρεχόντων επιτοκίων της αγοράς και του βραχυπρόθεσμου επιτοκίου πολιτικής της Fed που έχει παραμείνει αμετάβλητο στο εύρος 3,50%-3,75% από τον Δεκέμβριο, «οι αγορές πιστώσεων και δανείων δείχνουν λίγα σημάδια συγκράτησης πολιτικής». Οι δηλώσεις αυτές εύκολα μπορούν να θεωρηθούν βάσεις για επιχειρήματα υπέρ μιας αύξησης επιτοκίων εάν ο πληθωρισμός επιμείνει.
